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a股牛市要来了吗?有哪些依据?

作者:股票术语解释网
来源:http://www.gwaat.com
日期:2020-06-10 11:14
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a股牛市要来了吗?有哪些依据?

  今年已经过了一大半了,一些投资者就急了,我这上半年没挣到钱反倒是亏了不少,这要是过年可该怎么啊?因此,就有些朋友来问小编,这下半年还有牛市吗?不着急,小编觉得今年应该还有牛市,请看下文。

  

  a股牛市要来了吗。

  今年以来A股总体呈现底部逐步抬高的格局。截至11月底上证综指和深证成指分别实现了8%与9%的涨幅,其中A股中代表大盘股的上证50指数涨了26%,代表主流绩优股的沪深300指数涨了21%。横向比较,在全球范围内表现虽然算不上数一数二,却可以说是成绩优良了。

  为何多数投资者们的战绩与指数的实际走势如此相悖?因为A股的投资风格已经悄然生变。过去多数投资人热衷参与的炒新、炒题材、炒小票,今年却遭遇“滑铁卢”。在监管者有形之手的引导下,高估值的小盘股、概念股、次新股总体上是以逐波下行的方式向其应有的价值回归。据东方财富网的数据,年初至十一月底,有70%的股票是下跌的。

  那么,A股明年的走向会如何?大家都盼望A股走势能与欧美主要市场的表现看齐而连创新高。然而,真的可能如大家所期望的走出一轮大牛市吗。

  先看看我们又爱又恨的A股是否具备驱动欧美股市持续走高的基本要素吧。

  一是估值。美股涨了8年多,公司盈利增长与股指上涨一直基本同步,代表上市公司主流的标普500指数虽然8年间涨了200%以上,目前的平均市盈率也就25倍左右,股息率超过2%(根据中证数据),与1.25%的美国当前利率水平相比较还是有投资价值的。而回到A股看,上证指数的平均市盈率虽不足20倍,但考虑到权重非常高的银行、保险的估值低拉低了平均数,看上去比较低实际上是误导,以市盈率的中位数50来看整体估值一点都不低;股息率才1%左右,与5%的被认为是无风险的理财产品收益率比,简直不值一提。

  从投资性价比的角度看,A股目前不具备整体大牛市的基础。

  二是机制。与欧美股市的“注册制”相比,我们实行的是IPO审核制,新股的发行量、定价、具体的发行公司选择等基本要素均由监管者有形之手决定,特色的IPO机制让股票一上市就被高估:新股不问行业、不管成长性都一律以23倍市盈率定价发行,23倍市盈率本来就不算低,上市后却连续涨停板让估值直达超高的位置才开始真正的二级市场交易。从表面上看,当前发行机制性,各方的利益都得到了照顾,实际上就是让高估值的资产源源不断地被投放到A股,需要长时间来消化,建立在这样的高估值、低收益资产之上的大牛市无异于是空中楼阁。

  当然了,监管者一直顶住压力,保持新股每周常态化是难能可贵的,期待能进一步把握好市场回暖的时机,先放开IPO的节奏,再择机放开发行价格的管制,真正做到让市场决定资源配置。然后,再把退市机制落到实处。当新股发行可以随行就市,而经营不善、造假欺诈的公司可以及时退市,真正能让市场发挥优胜劣汰的基本功能。只有当市场的机制能确立并正常运行,可持续的长期牛市才有机会出现。

  然而,即使是现任监管者以高度的智慧来以“只做不说”的方式来逐步实现实质上的注册制,整个过程也是不可能操之过急的。

  三是监管。今年以来,为防范“金融体系的系统性风险”,国家对金融行业的监管在不断强化。有人说,不用担心估值、机制、监管…..,股价涨不就一切解决了吗?不然!人为发起本来就不便宜的股市走牛,直至坐视“中小创”股价在杠杆资金的推动下走向前无古人的巅峰,这不正是2015年国内股灾的根源吗?今年来,多数投资人在A股依然亏损不是因此而继续为当时的疯狂付出代价吗?我们的监管者会让一地鸡毛的惨况再来一次吗。

  而且A股市场自从在2016年初迎来了与过去思路不同的监管者后,市场指数一直处于“稳定”状态,监管者能直接管控着持有2万多亿市值的“国家队”。是有足够的底气把市场的稳定坚持到底的。什么才是“稳定”?就是避免大起大落。“避免大起,才能防止大落”。这道理监管者懂的。

  因此,基于上述因素,明年的A股基本不可能出现大家翘首期盼的大牛市。

  读到这,投资人可能要开骂了:你这不是公然唱空吗。

  不是,我们这个全球最有发展潜力的经济体在新常态下依然保持6%-7%的GDP年增速,这也是主要经济体中最快的。勤劳的国民一直在以比世界上其他大部分国民更快的速度创造财富。股票市场长期而言是会反映我们的经济基本面的,股市以及债务上的泡沫是可以通过时间来消化的。只是,对中国经济有信心是不等同于认为股票大涨而已。

  那么,明年的股市还有投资机会吗?答案是肯定的。

  欧美经济的稳健复苏带来海外市场需求,加上人民币适度贬值提升了竞争力,令今年来我国的出口全面回升,这对近期国内经济的拉动作用非常明显,加上供给侧改革、制造业升级、消费升级等的推动,总体上企业盈利是在明显改善的,而货币政策的“中性”在有需要的时候也会向“宽松”方向移动的。

  国内货币趋向于宽松,加上企业盈利改善,经济在未来一段时间内趋于平稳;欧美等主要经济体复苏有望持续,市场连创历史新高等背景为A股构建了“友好”的基本面,股票市场的主流指数在明年总体上继续稳步向上的可能性是非常大的。

  同时值得一提的是,随着A股市场对外开放的稳步推进,沪港通、深港通、加上纳入MSCI指数,国际资本开始持续进入A股巿场,加上监管思路的演变,A股的趋势走向与欧美、香港等相对成熟市场接轨是大概率事件。对于国内普通投资者而言,一直耕耘的田地土质已经改变了,如果还按原来的传统方法种庄稼,恐怕是会颗粒无收的。

  目前多数A股投资者依然认为“研究基本面,就输在起跑线”,炒小、炒概念、炒故事、炒绩差、炒重组是“光荣传统”,而且,这样的习惯定式在过去多年屡试不爽。然而,这次真的不同了,
2015年股灾至今,成交量怎么看上证指数由5100点跌去30%多,创业板指数更是跌去一半多,但以国酒、国药、家电、食品、银行、保险等为代表绩优股板块却持续上涨,连创新高。而明年的A股很可能会延续这种“漂亮的依然漂亮,要命的继续要命”的分化走向。估值合理、经营业绩稳步增长的行业龙头公司会继续走高,而传统的热门小盘绩差股、概念股、题材股如果业绩不能支撑其高估值,则会以股价迅速下行来挤泡沫。

  牛市中所应注意的操作要领大致有以下几点?。

  第一、集中操作。由于牛市总的行情是上涨趋势,市场利好,收益的概率相对较大。a股牛市要来了吗?有哪些依据?因此,要把资金相对地集中起来进行操作。应遵循利益最大化原则,将资金主力投向成长性较好的个股并且集中投资。有些股种的特征是牛市牛涨,熊市熊跌,(通常是指那些股价不高、盘子较小的二线股),在牛市来临时,不妨逢低购入这些股种建仓。这是风险分散的理论在实际行情下特定运用,不可死守教条,当然也要以股种的选择策略为前提。

  第二、分期操作。股市有言:牛久必熊,熊久必牛。初入牛市之时,行情看涨,投资者应尽量满仓。牛市持续一段时日之后,如果没有利空消息出台,牛市即将进入中期阶段,满
仓者应及时调整股种,将资金向短期移动平均线向上移动且穿过长期移动平均线的个股,而且短期线的斜率越大越是应该选择的对象。一般来说,在牛市中只要在所谓“黄金交叉点”处购入个股,其利也稳,其益也丰。牛市发展了一段时日,行情一般将会出现转向,投资者应在预期收益率和实际收益率之间进行比较,结合进行行情利空和利好的实际状况,适当分批分期减仓,首先要减那些利润率已很高,上冲余地不大的个股,同时选择一些业绩稳健的绩优股,以回避风险。

  第三、果断操作。购股坚决,选种即购,不可犹豫不决,此所谓机会就是利润,不可轻失。在消息面较为明朗,理性分析已经明确了投资方向和投资品种时,立即购买。因为,在实际涨停板制度的牛市情况下,稍微的忧郁不决将会错过几个涨浪,而当再行购买时,利润率的余地就已所剩无几。

  第四、冷静操作。持股坚定,不唯小道和谣言,牛市持股莫悔。在股票市场上,不论是牛市还是熊市,都会有旋涡,投资者必须辨别什么是陷阱,什么是机会。

  最近的股票市场走势还是很不错的,很有可能会出现牛市。上文我也提供了一些依据,你们可以好好参考参考。不过买股票都是有风险的,小编还是希望你们能保持好心态好好分析。祝大家股票投资顺利。

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